Explore uma estratégia avançada de opções para lucrar com ações da Embraer, aproveitando o potencial de retorno fixo de 8,07% e proteção parcial contra quedas.
Estratégia de Investimento com o Ativo EMBR3: Vantagens, Desvantagens e Riscos
Introdução
Essa estratégia de investimento foi desenvolvida para investidores com um perfil sofisticado, focados em ganhos de curto prazo e que estejam confortáveis com a utilização de derivativos. No caso, o objetivo é alcançar um retorno predeterminado de 8,07% desde que o ativo EMBR3 (Embraer) não sofra uma queda maior ou igual a 10% durante o período da operação.
Essa estrutura é composta por opções do tipo “Call Down and Out” e “Put Down and Out” com uma barreira de 90% do preço do ativo e vencimento em 45 dias. Caso essa barreira seja atingida, o investidor fica exposto à variação total do ativo EMBR3, ou seja, a rentabilidade da operação acompanhará as oscilações do mercado, podendo resultar tanto em ganhos quanto em perdas.
Lembrando que esse artigo esta com números reais de possível rentabilidade, porém ele é meramente explicativo. NÃO É RECOMENDAÇÃO DE COMPRA.
Como Funciona a Operação
1 – Estrutura Básica:
O investidor adquire a ação EMBR3, ou utiliza o ativo já presente em sua carteira, para compor a operação.
A estrutura inclui a venda de uma opção de compra (“Call Down and Out”) e a compra de uma opção de venda (“Put Down and Out”).
2 – Objetivo de Rentabilidade:
O ganho esperado é de 8,07% no vencimento da operação, caso o ativo EMBR3 não sofra uma desvalorização superior a 10% durante o período.
A rentabilidade é fixa até o momento em que a barreira de queda de 10% não é ultrapassada. Caso ocorra uma queda igual ou superior a esse valor, o investidor passa a ter exposição direta ao ativo EMBR3.
3 – Payoff e Matriz de Resultado:
A estrutura possui um gráfico de payoff onde são mostrados os cenários de barreira atingida e não atingida, oferecendo uma visão clara de possíveis resultados.
Se o preço de EMBR3 se mantiver acima da barreira de 90%, o retorno permanece fixo em 8,07%.
Se a barreira for rompida, o payoff segue a variação do ativo, expondo o investidor às oscilações do mercado.
Vantagens da Operação
Retorno Predeterminado: A estrutura oferece um retorno fixo de 8,07%, o que é interessante para investidores que buscam previsibilidade em curto prazo. Esse retorno só se mantém caso o ativo não sofra uma desvalorização acima do limite de 10%.
Utilização de Ativo em Carteira: É possível utilizar ações já presentes na carteira do investidor, o que evita movimentações adicionais e oferece flexibilidade para operações de curto prazo.
Proteção Parcial contra Quedas: A barreira de 10% atua como uma forma de proteção, limitando o impacto de quedas moderadas no ativo. A exposição total ao ativo só ocorre em um cenário de desvalorização superior a essa barreira.
Possibilidade de Ganhos com Oscilações Controladas: Em um cenário onde o preço do ativo não atinge a barreira, o investidor consegue uma rentabilidade fixa, o que pode ser vantajoso em períodos de baixa volatilidade.
Desvantagens da Operação
Exposição a Risco Total em Queda Maior: Caso a barreira seja atingida, o investidor fica totalmente exposto às oscilações do ativo EMBR3. Se houver uma desvalorização significativa, o retorno pode ser inferior ao esperado ou até resultar em prejuízos.
Complexidade Operacional: A operação envolve produtos derivados, como opções, o que exige um nível avançado de conhecimento técnico do investidor. A estratégia é recomendada para investidores experientes e com perfil sofisticado.
Imobilização de Capital: O ativo precisa ser mantido em carteira durante o período da operação, o que pode limitar outras oportunidades de investimento.
Tributação e Custos: A operação possui incidência de tributos e custos de corretagem, que precisam ser considerados ao calcular a rentabilidade final. A tributação é de 15% sobre o lucro da operação.
Riscos Associados
Risco de Mercado: A operação está sujeita às oscilações do mercado e do ativo EMBR3. Em caso de volatilidade extrema, o investidor poderá ver o ativo se desvalorizar, afetando diretamente o resultado da estratégia.
Risco de Liquidez e Garantia: Essa estratégia exige margem de garantia e pode ter variações de custo conforme a bolsa. Além disso, não há possibilidade de resgate antecipado, o que limita a liquidez da operação até o vencimento.
Risco de Exercício e Registro: Como a operação depende de uma execução precisa dos preços de strike, qualquer alteração nas condições do mercado pode impactar a execução da estratégia. A operação é registrada na B3 (Brasil, Bolsa e Balcão), e qualquer evento corporativo no ativo (como dividendos) pode alterar o valor final da estrutura.
Cenários de Resultado
Cenário Favorável (Barreira não Atingida):
O ativo EMBR3 não sofre desvalorização superior a 10% durante o período.
O investidor recebe o retorno fixo de 8,07% ao final da operação.
Cenário Desfavorável (Barreira Atingida):
A ação EMBR3 atinge uma queda de 10% ou mais.
O investidor perde o retorno fixo e fica exposto diretamente ao preço do ativo no mercado, o que pode resultar em perdas.
Conclusão
Essa estratégia com EMBR3 é uma alternativa para investidores que possuem uma carteira sofisticada e buscam rentabilidade fixa em curto prazo, mas que aceitam riscos associados à volatilidade do ativo. Ao mesmo tempo, a barreira de proteção de 10% permite um certo nível de controle em cenários de baixa volatilidade, sendo ideal para mercados relativamente estáveis.
Contudo, essa operação exige um nível avançado de entendimento sobre o funcionamento de opções e dos derivativos utilizados. Além disso, os riscos de mercado, de liquidez e de execução são importantes e devem ser considerados no processo de decisão. Essa estrutura é indicada para investidores que aceitam o potencial de variação do retorno em função do preço do ativo EMBR3 e que possuem conhecimento avançado para realizar esse tipo de operação.
Para decidir se essa estratégia é apropriada, o investidor precisa avaliar seu perfil de risco e a disposição para ficar exposto às variações do ativo caso a barreira seja atingida.
Assessor de Investimento Especialista em Renda Variável, Derivativos e Commodities.
