A Petrobras (PETR4) está no radar dos investidores para o primeiro trimestre de 2025, e as projeções do Santander indicam um desempenho positivo. Com um aumento esperado na produção de petróleo e fatores macroeconômicos favoráveis, a estatal pode entregar números interessantes. Mas e os dividendos? Vamos destrinchar as expectativas para o papel!
Crescimento na Produção e Impacto nos Resultados
O Santander projeta que a Petrobras apresente resultados melhores no 1T25, impulsionados principalmente por um aumento na produção doméstica de petróleo. Essa alta deve ser reflexo de:
- Menos paradas programadas;
- Entrada em operação de novas FPSOs;
- Recuperação da produção do campo de Marlim.
Com base nos dados da Agência Nacional de Petróleo (ANP), a expectativa é que esses fatores garantam um trimestre mais forte para a companhia.
Preço-Alvo e Recomendação do Santander
O banco mantém sua recomendação outperform para PETR4, ou seja, acredita que o papel deve performar acima da média do mercado. O preço-alvo estabelecido é de R$ 51, enquanto atualmente a ação gira em torno de R$ 37. Isso sugere um potencial de valorização interessante para quem busca oportunidades na renda variável.
Margens de Refino e Estabilidade do Brent
Outro fator que pode contribuir para o desempenho da Petrobras é a expectativa de margens de refino mais favoráveis. Além disso, o preço do petróleo Brent se mantém relativamente estável, o que reduz a volatilidade dos resultados da empresa.
Capex Menor no Primeiro Trimestre
Os analistas do Santander, Rodrigo Almeida e Eduardo Muniz, também destacam que o capex sazonal tende a ser menor no 1T25, o que pode aliviar os custos e fortalecer os números da estatal.
O Que Esperar da Petrobras em 2025?
Para o ano como um todo, a projeção é de um crescimento na produção de aproximadamente 7%. Isso se deve à entrada em operação de três novas FPSOs:
- Almirante Tamandaré
- P-78
- Alexandre Gusmão
Além disso, FPSOs iniciadas no final de 2024, como Maria Quitéria, Marechal Duque de Caxias e Almirante Tamandaré, devem continuar aumentando a produção ao longo do ano.
Dividendos: Petrobras Vai Seguir Generosa?
Se tem uma coisa que o investidor adora é dividendos, e a Petrobras segue como uma das melhores pagadoras da bolsa. Para 2025, o Santander projeta um dividend yield robusto de 13%, refletindo a forte geração de caixa da empresa.
As estimativas de dividendo por ação são de US$ 1,74 para 2025 e US$ 1,72 para 2026, reforçando a tese de que a companhia continuará distribuindo gordos proventos aos acionistas.
Lucro e Riscos no Radar
A projeção de lucro da Petrobras para 2025 é de US$ 19,1 bilhões, um número expressivo que demonstra a força operacional da empresa. No entanto, alguns riscos precisam ser monitorados:
- Possíveis aquisições que impactem o fluxo de caixa livre;
- Oscilações no preço do petróleo;
- Mudanças na política de dividendos;
- Produção abaixo do esperado;
- Preços de combustíveis abaixo do custo de produção;
- Falta de reajustes nos preços dos combustíveis.
Conclusão
A Petrobras entra em 2025 com boas perspectivas de crescimento e um potencial de valorização interessante para seus acionistas. O aumento da produção, a estabilidade do Brent e um dividend yield atrativo fazem da estatal uma opção relevante para quem busca exposição no setor de energia. No entanto, é sempre bom ficar de olho nos riscos e na dinâmica do mercado para não ser pego de surpresa.
Se você investe em PETR4, vale a pena acompanhar de perto os resultados do 1T25, que serão divulgados no dia 12 de maio.
Assessor de Investimento Especialista em Renda Variável, Derivativos e Commodities.
