A economia americana estava voando, com crescimento do PIB entre 2,5% e 3% e desemprego lá embaixo. O mercado financeiro apostava na continuidade desse cenário positivo, impulsionado por cortes de impostos e estímulos fiscais. Mas, em poucos meses, o otimismo se dissipou, e agora os analistas discutem a possibilidade real de uma recessão. O que mudou tão rápido?
Incerteza e imprevisibilidade: o pesadelo dos mercados
Paulo Leme, professor residente de Finanças na Universidade de Miami, aponta um fator determinante para essa virada de chave: a imprevisibilidade das políticas econômicas do governo Trump.
“O mercado precifica risco, mas não sabe precificar incerteza”, destacou Leme em entrevista ao InfoMoney. Segundo ele, em vez de focar em cortes tributários, Trump optou por tarifas e restrições comerciais, jogando mais lenha na fogueira da incerteza. O resultado? Empresas e investidores mais cautelosos, um mercado mais volátil e correções nas bolsas de Nova York.
Com um cenário tão nebuloso, até o Federal Reserve (Fed) está em compasso de espera para definir os rumos dos juros. Enquanto isso, analistas e empresários tentam entender qual será a próxima jogada da equipe econômica do governo.
O fantasma dos anos 70
Leme faz um alerta: esse cenário atual pode ter semelhanças preocupantes com os turbulentos anos 70, quando os EUA viveram um período de estagnação econômica (ou até recessão) combinado com inflação alta. Na época, o Fed chegou a cortar juros, tentando estimular a economia, mas a medida acabou alimentando ainda mais a inflação.
Se esse paralelo histórico se concretizar, podemos ver uma década de volatilidade e incerteza, com investidores buscando proteção em ativos como ouro, commodities e até criptoativos.
O que esperar daqui para frente?
O mercado está de olho nas próximas decisões do governo e do Fed. Se as políticas econômicas continuarem imprevisíveis, poderemos ver mais turbulência à frente. Por outro lado, se houver um direcionamento mais claro, o pessimismo pode dar lugar à retomada da confiança.
Por enquanto, o jogo está aberto. Mas uma coisa é certa: os próximos meses serão decisivos para definir se os EUA estão repetindo a história ou escrevendo um novo capítulo econômico.
Assessor de Investimento Especialista em Renda Variável, Derivativos e Commodities.
